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IPO财核现场透视:发行人的猫鼠游戏

2013-03-09 08:43  来源:山东商报   进入论坛评论

距离3月底还有23天,抛开周末双休日,还有15个工作日。日渐迫近的“审判日”考验着众多在会排队IPO项目负责人的神经,强大压力正 驱使各利益相关方做出抉择。孤注一掷还是转身离场,铤而走险还是明哲保身?据记者调查,发行人、审计、投行、PE的“四国大战”渐开大幕,注定在未来三周 次第上演。

记者获悉,按正常的核查程序,此刻大部分IPO项目的走访过程已结束,无论是核查银行流水、工商底稿还是关联自然人的工作,都已 尘埃落定,当前处于撰写自查报告初稿的阶段。“企业问题都已暴露,有的业绩下滑不满足上市标准,有的查出隐性关联方,还有的收入确认过于激进。”会计师李 锐表示,“各会计师事务所和发行人纠结是否要再‘努把力’,但心怀忐忑。”“我手头的这个项目,管理费用过高,拉低了净利润,事实上已不满足上市条件。” 李锐表示,“发行人想出的办法也很简单,直接‘撕票子’,把100万的管理费用直接抹掉,发行人和实际控制人自掏腰包补上。”“这是个生产型企业,销售人 员很多,总要支借一些备用金,走现金但不走银行账户,这是最大漏洞。”李锐表示,“但毕竟不会有那么多现金趴在账上,所以总要存到银行,银行流水能看出蛛 丝马迹。发行人试图要我们改变这笔钱的名目,或通过关联方打进来,这些如果想查是会露馅的,这就是赌。”

同样是做高业绩,部分企业下的赌注 更大。“最近我的发行人打起了票据贴现的主意。”杨林表示,“该公司缺现金,但因为有开票的资格,所以该公司把票开给关联方,再由关联方反过来背书给这个 公司。”“也就是说,出票人和被背书人是同一家公司,拿到银行贴现就能套取现金。”杨林概叹,“这是赤裸裸的票据违法行为。”

“但银行为收 取贴现息,虽然对这种手段洞若观火,却假装视而不见。”杨林不无遗憾地说。由于这种手段的财务费用很高,这笔贴现息太过明显,放在任何一个科目下都会露 馅,不能体现在财务费用。所以发行人希望可以把这笔费用做进成本。杨林所在的会计师事务所当下正在评估此事的可行性,毕竟拟上市企业不能有重大违法行为, 赌注不可谓不大。

“现在的情况十分有趣,证监会最近频繁展示雷霆手段,就是要吓住各个会计师事务所。”杨林表示,“但会计师们现在的猜测是,证监会也许认为已做出足够强大的威慑,相信无人胆敢造次,于是便会相信会计师的审计结果。”常亮
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